炒股杠杆热点解读∣美国主权信用评级全线下调全球都在为美债危机买单？

（转自：国金证券第5小时）炒股杠杆

美国主权信用评级全线下调

全球都在为美债危机买单？

编者按：

5 月 16 日，国际评级机构穆迪宣布将美国主权信用评级从最高级AAA下调至 AA1，至此，全球三大评级机构均已下调美国的 AAA 评级，美国彻底告别了 “三 A 时代”。这一变化背后反映了哪些问题？又会带来什么影响呢？

美国主权信用评级的全线下调，本质上是对其长期财政亚健康状态的一次集中预警。正如巴菲特所言，财政赤字的持续扩大若不加控制，终将引发系统性风险。对于普通投资者而言，这一变化提醒我们：没有绝对安全的 “避风港”，多元化配置资产、关注宏观经济变化，或许是应对不确定性的理性选择。

数据显示，美国联邦政府债务总额已超过 36 万亿美元，2025 财年上半年财政赤字达 1.3 万亿美元，为历史同期第二高。更关键的是，穆迪预测，若不调整税收和支出政策，到 2035 年，美国债务占 GDP 比例将升至 134%，仅利息支出就将占财政总支出的 78%。这意味着美国财政的 “自我造血” 能力正在减弱，债务滚雪球的风险越来越大。

评级下调后，资本市场迅速作出反应。5 月 19 日，10 年期美债收益率突破 4.5%，30 年期美债收益率升破 5%，创近年来新高。与 2011 年首次降级时市场因 “避险情绪” 涌入美债不同，此次投资者对美债的 “避险属性” 信心明显减弱，更多是用脚投票，抛售行为直接推高了收益率。有分析指出，这反映出市场对美国财政可持续性的担忧已从短期波动转向长期疑虑。

作为全球最大经济体和美元储备货币发行国，美国评级下调的影响不止于本土。首先，美债作为 “全球无风险资产基准”，其信用弱化可能推高全球融资成本，尤其是依赖美元融资的新兴市场国家，偿债压力将进一步加剧。其次，部分机构投资者可能因内部评级要求调整资产配置，减持美债并转向其他高评级资产，这可能引发全球资本市场的流动性波动。不过，短期内美元和美债的主导地位仍难以被颠覆，长期则需关注去美元化趋势是否因此加速。